芯片公司已经成为华尔街当之无愧的宠儿。本周AMD和Arm在公布了强劲的财报后股价都出现飙升。英伟达财报尚未公布，但其市值几乎逼近亚马逊。

Arm当地时间2月8日美股收盘时股价暴涨48%，市值超过1160亿美元，预期市盈率接近90倍，是英伟达的两倍还多。英伟达和AMD的市盈率分别为33倍和46倍。

目前软银仍持有Arm约90%的已发行股票，这意味着该公司持有的Arm股票价值一天内增加超过340亿美元。

Arm财报显示，第三财季营收8.24亿美元，同比增长14%，净利润8700万美元。Arm预计第四财季营收将达到8.5亿至9亿美元。该公司表示，由于人工智能需求，它正在开拓新市场，而且其主要的智能手机业务正在从低迷中复苏。

Arm的主要商业模式为技术授权许可，公司财报显示，其专利许可收入增长强劲，Arm的授权销售额增长18%至3.54亿美元；特许权使用费收入增长11%至4.7亿美元。其中，Arm的最新指令集第九代核心芯片架构Arm v9特许权费用贡献突出，占该公司特许权使用费的15%。

从苹果到微软、亚马逊，Arm的客户几乎涵盖整个科技行业。该公司在投资者信中表示：“Arm继续在云服务器和汽车等增长市场中获得市场份额，这推动了新的特许权使用费增长。”

目前来看，AI芯片并不是Arm的主营业务。虽然Arm进行了一些AI芯片的开发，但其技术主要围绕CPU，这与英伟达和AMD围绕GPU开发AI芯片不同。

不过，Arm在财报电话会上强调了其技术与GPU的协同效应。Arm首席执行官Rene Hass在与分析师的电话会议上提到了英伟达的Grace Hopper 200芯片。他称，该芯片结合了英伟达的H100芯片以及采用Arm Neoverse设计架构的CPU。

根据Arm对当前季度收入的预测，该公司的年增长率约为38%。相比之下，分析师预计英伟达本季度及下一季度的增长率将会大幅增长200%；而AMD的增速要更慢，预计到今年下半年之前都将保持在个位数。

软银是Arm股价飙升背后最大的受益者。该公司曾寻求以400亿美元的价格将Arm出售给英伟达，但这项交易受阻。如今Arm上市后市值已突破千亿美元，它也成为软银旗下最重要的资产。

软银周四表示，其愿景基金在最近一个季度实现了40亿美元的收益。该公司首席财务官Yoshimitsu Goto还称，Arm是全球人工智能发展的最大贡献者，他将软银的投资组合称为“以人工智能为中心的投资组合”。

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钱童心

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